SpaceX招股书首揭家底：卫星互联网独撑盈利，航天与AI仍巨亏

美国太空探索技术公司SpaceX近日向美国证券交易委员会递交了S- 1 上市招股书，计划以代码“SPCX”在纳斯达克上市。这份文件让外界首次系统地看到了SpaceX内部的财务状况，揭示出公司已从单纯的火箭发射企业，蜕变为同时押注卫星互联网与AI基础设施的巨头。

一、卫星连接独挑大梁

招股书数据显示，Starlink所在的连接业务是当前SpaceX的绝对经济支柱。在 2026 年第一季度，该板块实现了32. 6 亿美元的收入，占总营收的比例高达69%。

拥有约 1030 万订阅用户的连接业务，也是SpaceX目前唯一实现盈利的板块。其在一季度的营业利润达到了11. 9 亿美元，几乎是凭一己之力支撑着全公司的现金流。

二、航天与AI仍处阵痛

相比之下，传统的航天业务依然承受着巨大的研发和发射成本压力。该业务在一季度的营收为6. 19 亿美元，但营业亏损却达到了6. 62 亿美元。

真正拉低公司整体利润的是新整合的AI业务，该板块一季度营业亏损高达24. 69 亿美元。不过，SpaceX试图将“火箭、卫星互联网与AI算力”整合成一体化故事，并计划最早于 2028 年部署轨道数据中心。