国内大模型赛道在资本市场再度迎来重磅进展。据中国证监会官网最新披露的IPO备案辅导公示显示，大模型独角兽企业MiniMax（MiniMax Group）已于 2026 年 5 月 29 日正式与中信证券签署了上市辅导协议。这标志着这家行业头部企业已正式宣告启动A股IPO进程。
就在该消息释放后不久，资本市场迅速做出了积极反馈。6 月 1 日早盘期间，A股二级市场的AI应用概念股集体走强，呈现出大面积活跃上涨的态势。其中，软通动力斩获“20CM”强势涨停，而久其软件、浙大网新、税友股份、视觉中国、粤传媒、掌阅科技以及达实智能等多只行业核心标的也纷纷在盘中触及涨停板。
作为国内人工智能领域的明星企业，MiniMax的资本化道路近期走得颇为顺遂。在正式启动A股IPO辅导之前，恒生科技指数已于 5 月 22 日将MiniMax-W与另一家大模型巨头智谱一同纳入其中。
从商业化落地与财务表现来看，MiniMax也交出了一份相对扎实的成绩单。根据其发布的上市后首份全年业绩公告，公司在 2025 年实现总收入7903. 8 万美元，同比大幅增长158.9%，其中有超过70%的收入来自于海外国际市场，展现出强劲的出海全球化能力。
与此同时，该公司的盈利指标也在显著改善。财报数据显示，MiniMax在 2025 年的毛利达到2007. 9 万美元，同比暴增437.2%，整体毛利率随之大幅提升13. 2 个百分点至25.4%。尽管其经调整后的净亏损仍有2. 5 亿美元，但亏损率较此前已实现显著收窄。随着后续两地资本布局的协同推进，其商业化效率有望得到持续优化。
