2026年3月，一家中国印刷包装企业的海外工厂即将在阿联酋拉斯海马建成投产——10万平方米的基地、全套中国设备、一期2,400万标箱烟草纸盒产能、1.3555亿美元总投资。这个项目的投资主体，是2025年营收67.22亿元、海外占比63.16%、归母净利润同比增长52.16%的厦门吉宏科技股份有限公司（002803.SZ / 02603.HK）。从跨境电商到包装制造，从东南亚到中东非洲，吉宏用七年时间跑通了一条”中国企业出海+中国技术输出+中国供应链整体出海”的产业链范本。
一、品牌先行：从厦门出发，七年织就六大洲版图
吉宏股份的全球化起点，并非包装工厂，而是跨境社交电商业务。2018年前后，公司基于自研的”Giikin”智能营销系统，借助AI算法分析海外市场、描绘用户画像，在Meta、TikTok、Google、YouTube等海外社交平台上进行”货找人”精准投放，将高性价比中国商品销往东南亚、东北亚、中东、欧洲等市场。这一业务在2025年实现营收43.73亿元，同比增长29.93%，毛利率维持在60%以上，成为公司最重要的增长引擎。
1. 跨境电商与包装的”双轮驱动”
与单纯的电商卖家不同，吉宏的独特之处在于把电商和包装两条腿同时走出去。到2025年底，公司跨境社交电商营收43.73亿元、包装业务营收23.45亿元，两大板块合计构成67.22亿元的全球营收。其中海外营收占比高达63.16%，2024年美国市场收入仅1.2亿元、占总营收2.17%，2024年起公司已完全退出美国包装业务，专注”一带一路”新兴市场，形成了天然的”关税免疫”屏障。
2. 重仓中东非洲，全球化版图加速形成
从市场分布看，吉宏的跨境电商业务收入80%以上来自亚洲，包装业务则在中东、非洲加速落地。在2024年第24届中国国际投资贸易洽谈会上，吉宏股份总经理庄浩与阿联酋拉斯海马酋长国现任酋长会面，中东知名制造贸易企业BMJ Industries代表团（全球第六大跨国烟草集团关联方）随后到访厦门、呼和浩特、廊坊、深圳等基地深度参访。双方在烟草包装、防水纸、生活用纸、环保包装等多个品类上达成产业链合作共识。
二、产能扎根：阿联酋拉斯海马10万㎡基地的”中国密度”
2024年12月2日，吉宏股份发布公告，宣告公司联合VENUS TRADING FZCO在阿联酋迪拜国际金融中心设立合资公司AJT Holding International Limited（中文名称”爱吉缇国际控股”），注册资本100万迪拉姆（约合人民币197万元），公司持股45%、合作方持股55%，并以合资公司作为投资主体，在阿联酋拉斯海马与阿曼萨拉拉投资建设包装生产基地及贸易平台。
1. 投资规模与产能规划
项目预计投入金额合计1.3555亿美元（约9.76亿元人民币），分两期进行：第一期投资7,555万美元（约5.44亿元）、第二期投资6,000万美元（约4.32亿元），公司本次拟对外投资总金额为6,100万美元（约4.4亿元）。一期基地预计2026年3月建成投产。
产能设计为：投产后可生产2,400万标箱烟草纸盒包装，配套纸箱包装年产量3.5万-5万吨。除烟草包装外，业务范围还包括防水纸、烟草运输纸箱、生活用纸、婴儿纸尿裤、环保包装等，并将集成中国商品出口（包括设备、快消品、食品、电动车、消费电子及电子产品），定位为”中国制造出海贸易枢纽”。
2. 中国设备与供应链的整体输出
与传统海外建厂模式相比，吉宏拉斯海马项目最具行业示范意义的特征是”中国密度”——项目88%的设备来自中国制造，带动60%以上的中国供应商共同出海。这不再是一家企业的孤立扩张，而是以中国制造为基底、以中国技术为核心、以中国供应链为支撑的”产业链整体出海”。截至最新披露，公司与合作方已投入该基地建设的资金总额约4,500万美元，厂房主体结构和外部工程已完成，目前进入内部装修阶段。
三、项目攻坚：定制化研发与”技术+运营”双输出
吉宏拉斯海马基地并非单纯的产能复制，而是针对中东市场需求的二次研发与定制化生产。
1. 与BMJ Industries深度绑定：切入烟草包装蓝海
BMJ Industries是全球第六大跨国烟草集团，在中东市场拥有成熟的分销网络与客户基础。吉宏借助合资公司模式进入其供应链体系，意味着一次性获得当地烟草品牌商的稳定订单，避免了”建完产能却找不到下游”的常见海外项目风险。中东烟草包装市场长期由欧美与本地巨头主导，吉宏的进入打破了原有的竞争格局。
2. AI赋能与”电商合伙人计划”出海
公司将自研的Giikin系统（与GPT模型深度集成，覆盖AI选品、广告素材制作、智能投放、客服回复等环节）能力模块化、产品化，推出”电商合伙人计划”，把”技术+运营”打包输出给海外区域合伙人。这一模式让吉宏不再只是销售商品，而是输出营销与运营能力，从而获取轻资产、高毛利的服务型收入。
3. 中阿双场景适配：从烟包到环保纸袋
在拉斯海马项目之外，吉宏还在2025年香港国际印包展上展出了环保纸袋包装方案，采用食品级纸材、兼顾环保安全与使用性能，广泛适用于中东餐饮外卖、零售打包等多元消费场景。这种”烟包+生活用纸+环保包装+电商货品”的多元化布局，让基地的产能利用率和盈利模型更稳健，避免单一品类波动带来的风险。
四、财务数据：海外营收占比63.16%背后的”双增长曲线”
吉宏股份2025年度业绩显示，公司实现营业收入67.22亿元，同比增长21.56%；归母净利润2.77亿元，同比增长52.16%；扣非净利润2.41亿元，同比增长50.87%。盈利质量与规模同步提升，海外业务的盈利能力尤为突出。
1. 跨境电商板块：43.73亿元、毛利率60%+
2025年，跨境社交电商板块营收43.73亿元、同比增长29.93%，归母净利润1.07亿元、同比大幅增长86.81%。该板块毛利率维持在60%以上，是公司整体业绩最强增长引擎，主要市场覆盖东南亚、东北亚、中东、欧洲等区域，亚洲电商收入占比超80%。
2. 包装板块：23.45亿元、海外占比63.16%
2025年，包装业务营收23.45亿元，同比增长11.71%，归母净利润1.84亿元，同比增长27.67%。包装板块2024年海外市场营收占比已达63.16%，随着阿联酋拉斯海马基地2026年3月建成投产，海外产能将进入爬坡期，预计将进一步推升包装板块的海外营收占比与净利润弹性。
3. “去美元化”对冲与抗风险能力
2024年公司美国市场收入仅1.2亿元，占总营收2.17%，且包装业务已全面退出美国市场。吉宏的业务重心锁定东南亚、中东、非洲、欧洲等”一带一路”新兴市场，与全球资本市场的”去美元化”趋势形成天然契合，对关税与地缘政治波动的敏感度显著低于以美欧为主战场的同行。
五、出海启示：产业链整体输出，才是印刷包装企业的终极答卷
吉宏股份的案例，给正在或计划出海的实体制造企业——尤其是中小规模、上下游协同要求高的印刷包装企业——提供了三条可复制的关键启示。
1. 不要只卖产品，要卖”技术+运营+供应链”的整体方案
吉宏拉斯海马项目最值得借鉴的一点是88%中国设备+60%+中国供应商+技术输出+本地合资——这意味着吉宏在中东的护城河不是单点产能，而是产业链集群。当地客户购买的不仅是2,400万标箱烟盒，更是一整套具备本地化交付能力的中国印刷包装生态。这种模式让吉宏拿到了远超同业的项目溢价与长期合作粘性。
2. 找对”区域枢纽”，比单纯”出海”更重要
吉宏选择拉斯海马和阿曼萨拉拉，本质上是把中东定位为辐射非洲、欧洲、南亚的”区域枢纽”——这与单纯的”在A国建一个工厂”有质的区别。阿联酋拥有中东最成熟的物流、金融与人才基础设施，且对中国投资持开放态度，是进入中东市场的高效通道。对于正在评估目的地的中国印刷包装企业而言，选址首先要看”枢纽价值”，再看”成本数字”。
3. “双轨制”出海：跨境电商先跑通市场，包装再跟上产能
吉宏独特的路径是先用跨境电商业务摸清海外市场的真实需求（哪些品类、哪些渠道、哪些价格带被验证），再用包装业务去做配套产能。这种”先软后硬”的节奏，与很多企业先砸钱建厂的思路截然相反。优势在于：包装基地投产即满产、库存风险低、客户订单稳定。对中小制造企业而言，先用电商或贸易业务做”压力测试”，再决定是否投入重资产建厂，是更稳妥的全球化节奏。
2026年3月，当吉宏拉斯海马基地正式投产时，中国印刷包装企业的全球化叙事，将不再只是”产品出口”或”产能搬迁”，而是真正意义上的”生态出海”——吉宏股份在这一关键时刻扮演的角色，值得整个行业长期关注。
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声明：本案例内容基于公开报道整理编辑，文中数据及描述均来源于厦门吉宏科技股份有限公司2025年年度报告（2026年3月31日披露）、公司公告（2024年12月2日）、港股异动报道（吉宏股份官微）、新浪财经、智通财经、印包界、网易财经、搜狐财经、新华网、人民财讯等公开披露。如有疏漏，欢迎读者指正。
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