上海 2025年6月11日 /美通社/ — 中国制造业正经历从”规模扩张”向”价值输出”的战略转型，以新能源汽车、锂电池、光伏等为代表的高附加值产业逆势而上，成为新一轮全球化投资的主力军。伴随这些拥有核心技术和”拳头产品”的龙头企业在全球积极布局供应链、拓展市场份额，中企海外投资也逐步从传统的”资源获取型并购”转向”技术协同和市场深耕”的新阶段。
在这一阶段，企业出海更加看重投资回报，这与2010代初海外收购主要瞄准酒店、度假村、电影公司和足球俱乐部等”炫耀性”资产不同，产业链协同、产能落地和资源获取成为”走出去”的企业现阶段的关注焦点。在此背景下，充分且科学的尽职调查和价值评估，对于企业识别资产真实价值、厘清潜在风险愈发重要。
不同领域评估重点各异 需差异化规避“潜在雷区“
由于资产性质、监管环境和市场特征存在差异，不同行业在尽职调查和价值评估时，关注重点事项、需要规避的”雷区”均有不同。
仲量联行结合实际服务经验认为，码头类资产的经营权到期时间及其续期政策是评估的重中之重，未充分评估或严重影响项目的长期估值；矿产类资产的融资和开采许可、矿产储量报告的质量和适用标准都需重点审查，并且由于全球各地的储量评估标准不同，”将海外数据转化为中国标准”是评估服务的重要环节；生物资产厘清资源存量的真实性、所在地的监管体系是评估的重点和难点，例如东南亚、非洲林业资源、畜牧业资源等的产权和经营权界定复杂，需投入大量时间梳理和确认；新能源领域资产的土地用途规划与政策导向是决定项目能否成形的关键；科技领域企业是否具备跨区域扩张能力、潜在知识产权壁垒是影响资产价值的重要因素，科技企业评估需结合市场研究、政策可行性与行业趋势，而非单一财务指标判断。
出海目的地和产业结构转变 评估服务专业能力需迭代
当前，东南亚、非洲、拉美等新兴市场是中企出海的主要瞄准地，但此类市场受限于规模、发展程度和信息透明度，可能面临可比案例稀缺的情形。仲量联行认为，在此情况下，评估团队应当调研周边国家或区域的类似项目，并充分利用多语言数据库、AI工具赋能替代分析。若评估团队能够通过当地办公室或合作伙伴直接沟通获取当地市场信息和未公开的交易数据，更多地采取收益法或市场法，并结合专家经验进行判断，估值的准确度与可靠性也能够得到显著提升。
随着产业结构快速演变，出海企业及其评估服务团队还需不断迭代自身能力。例如对于”新能源”等热门领域，需敏锐洞察和及时掌握各国新政及审批流程等；伴随ESG（环境、社会与治理）深刻影响企业价值，评估机构需能识别和量化制造业和矿产类项目在相关方面的风险和成本；对于光伏、医药行业等”特殊产业”，从光伏板使用寿命与产能变化，到药品的专利生命周期及国际审批路径等都需具备预测能力。
仲量联行评估咨询服务部大湾区拓展总监陈曼艺表示：”在快速变革的市场环境中，评估机构的角色已发生根本性转变——不再局限于传统的财务分析和估值测算，而需构建‘多维价值发现体系’，既要精准量化资产当下的财务表现，更要穿透数据表层，深度解构行业脉搏、政策风险、技术标量与可持续韧性等核心维度，成为‘让价值与时代同频’的复合型顾问。”
监管环境日益完善 备案核准高效合规成出海关键
近年，国资国企改革持续深化，海外并购和直接对外投资活跃，随之相关资产备案要求日益完善，从国资委27号令和144号文，到后续发布的64号文和8号文都进一步完善了国企资产评估监管，推动了评估工作标准化提升。
在此背景下，越来越多项目不仅需要标的物评估或者估值报告，还需要评估说明文件（明确列示评估准则依据），针对计量币种、汇率转换、估值方法等有充分说明，并需经国内其他评估机构二次审阅。因此，评估服务机构的合规性、专业性、沟通力正在成为中企顺利出海的关键。尤其在复杂多变的国际交易环境下，服务团队需要承担更全面的支持角色，应对来自各方的问询和反馈、协助企业理顺相关节点，提高评估结果在备案或核准流程中的说服力与通过率，高效、合规助力企业推进海外资产配置与战略布局。
仲量联行中国区评估咨询服务部总监熊建平表示：”基于服务大量中国客户的成功经验，我们发现在跨境并购和海外投资项目中，企业面临的最大挑战往往不是价值评估，而是涉及法律、合规、审批、落地等诸多方面的尽职调查和协调沟通。以客户为中心的服务理念、遍布全球的分支机构和合作伙伴资源，能够让仲量联行在高效完成价值评估工作的基础上，主动识别潜在风险，帮助客户判断是否应当以及如何推进交易，以更多增值服务赋能客户决策，实现战略成功。”
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