2026 年一季度，国内算力租赁行业迎来加单和涨价的”量变”。东吴证券认为，国内 token 需求旺盛、供需缺口扩大，算力租赁与国产 AI 芯片将成主要供给方。
华源证券指出，2026 年算力租赁行业的商业模式正升级，token 分成机制带来”质变”，大模型厂商与算力供应商形成深度绑定。
行业分析认为，伴随 DeepSeek V4 等模型对国产芯片的深度适配，国产算力正从单纯的”算力供给方”升级为”算力 + 模型联营方”，对全行业利润率结构产生深远影响。
来源：东吴证券 / 华源证券 / 凤凰网财经
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