百度集团于8月27日在港交所发布公告，宣布自愿将其在香港联交所的第二上市地位转换为主要上市，并将于2026年9月1日正式生效。此举标志着百度将成为纳斯达克与港交所两地首家实现全栈AI布局的双重主要上市公司。转换不涉及新股发行与融资，截至2026年6月底，百度持有的现金及投资总额达2831亿元，经营性现金流已连续四个季度为正。
按照现行规则，百度最快有望于9月7日被纳入港股通，届时将直接对接内地及亚洲投资者资金，提升流动性并优化股东结构。
资本市场的身份切换呼应了百度AI业务的规模化提速。财报显示，第二季度百度一般性业务收入252亿元，其中AI业务收入达125亿元，占比达50%，已连续两季过半。
百度打造的“芯-云-模-体”全栈闭环正加速商业落地:底层昆仑芯已启动独立上市进程，P800万卡集群服务于招商银行、腾讯等上百家龙头企业;百度智能云第二季度GPU云收入同比激增283%，支撑超2000万辆L2级辅助驾驶车辆交付;AI应用季度收入达25亿元，旗下库库AI办公月活突破2500万;自动驾驶平台萝卜快跑累计行驶里程超3.5亿公里，业务已拓展至迪拜、伦敦及香港等全球28个城市。
市场普遍认为，随着双重主要上市落地，百度的估值逻辑将从传统的互联网PE向SOTP分部估值切换，市场对其全栈AI资产的独立定价有望撬动万亿港元估值空间。通过制度性对接南向资金与区域资本，百度正以此打破传统搜索框架的认知枷锁，确立其作为AI优先企业的市场估值新坐标。
