据两名知悉财务数据的人士透露，这家中国 AI 实验室正全力推进第二轮融资。2026 年前 7 个月，DeepSeek 实现营收约 4.75 亿元人民币（约 7070 万美元），约为其 2025 全年营收的十倍，净亏损则由去年全年 9.35 亿元收窄至 7.15 亿元。
开源模型撑起高毛利
强劲增长折射出近几个月业务增速显著，也为后续潜在 IPO 铺路。公司 6 月刚完成首轮 500 亿元融资，随即启动第二轮，计划募资 500 亿元、目标估值 5000 亿元，并已聘请投行筹备明年上市。
营收走高的底气来自开源模型的落地规模持续扩大。其旗舰 V4 系列尤其轻量化版本 V4-Flash，凭低成本与扎实性能受到全球开发者欢迎，前 7 个月整体毛利率 44.6%，而 API 对外调用的毛利率高达 82.9%，远超 OpenAI 的 39% 与 Anthropic 预计的 63%。
DeepSeek 近期也主动拉收入。本月早些时候上调 API 定价，以旗舰 V4-Pro 为例，高峰时段每百万 token 输出价升至 3.96 美元、非高峰 1.98 美元，远高于此前 0.87 美元水平。在营收与毛利双双抬升的节点推进二轮融资，这家以开源立身的实验室正把"便宜好用"的故事，讲成可规模变现的商业叙事。
