中资制造企业出海的机遇与挑战-数字化转型网www.szhzxw.cn

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一、中资制造业企业出海的机遇

（一）规模生产优势突出

按照联合国工业发展组织的数据，中国是全球唯一拥有全部制造业门类的国家，22个制造业大类行业的增加值均居世界前列。世界500种主要工业品种，目前有约230种产品，产量位居全球第一。

中国很多产业都能够实现从上游到下游的全覆盖。制造业分工细化，能够在供应商间进行比价筛选，降低采购成本，设计不同价位产品，通过降低生产成本，提升价格优势。其次，随着中国“出海”企业不断增多，其对产业链配套服务的需求不断增强，辐射并带动了一批企业共同“出海”。

（二）能源价格优势突出

中国制造业所使用的能源价格远低于全球水平。根据Global Petrol Prices公布的各国电价数据，截止2023年9月，中国电价仅有0.088美元/千瓦时，而制造业增加值占全球比重最多的22个国家，其电价平均值为0.198美元/千瓦时。中国的电价甚至不足这22个国家均值的一半。

（三）通信、物流效率优势突出

过去二十多年，中国进行了大规模的基础设施建设，尤其是在交通和通信网络领域。高速公路和铁路网络加快了货物和人员的流动速度，降低了运输成本。有力的提高了中国制造业部门和服务业部门的整体效率。

（四）政策导向优势突出

2013年，“一带一路”倡议成行；2015年，央行正式提出“人民币国际化”；2022年，党的二十大报告提出“有序推进人民币国际化”。这表明，人民币国际化从探索和累积经验的稳慎阶段，步入制度设计与行动的有序推进新阶段。这一时期，着眼于产业升级、创新的“制造强国”战略也被提出。2015年，国务院发布《中国制造2025》，提出“重在创新驱动、转型升级，迈向中高端”的制造强国计划。“中国制造”对接“一带一路”，制造业加快了跨国化发展。

这些中国式全球化战略与产业升级计划成为进一步推行“走出去”战略的有益背景，为中国企业出海奠定了较正面的总体政策环境。

二、中资制造业企业出海面临的挑战

（一）地缘政治

以新能源出口为例，目前就面临着价格波动、国际贸易环境不确定性等问题。据中国化学与物理电源行业协会数据显示，2024年1-4月，我国锂离子电池出口数量为11.7亿个，同比增长3.8%；2024年1-4月，我国锂离子电池出口额为174.97亿美元，同比下降17.8%。

分析这一数据可以发现，出口额连续四个月出现下滑的主要原因在于碳酸锂价格的显著下降，这导致锂离子电池的出口价格较去年同期大幅降低。美国IRA法案的实施也对我国锂离子电池的出口产生了不小的影响，在法案的影响下，今年1月至4月我国对美国的锂离子电池出口数量减少了52.8%，同时出口产品的结构也正在发生变化。

那么目前哪些国家和区域是中国制造业出海投资的有限目标呢？我们可以从生产和消费两个方面具体挖掘和分析未来出海的目标国家。

制造业企业在ODI决策时，主要从生产端和消费端做出评估和衡量。生产端有两个目标：一是产业本地化，利用当地的制造业基础，加大本地化的产能投入，融入当地市场，同时也助力当地的经济社会发展，二是供应链优化，利用全球不同区域的要素和政策差异，优化生产环节布局，提升企业整体生产和运营的国际竞争力。消费端最直接目的是市场扩张，一是通过产能输出以投资方式替代直接出口，二是选择GDP增长表现好的市场，满足购买力强的客户。

*制造业出海的主要决策目标

2022年中国80%的制造业ODI选择的是东盟、中国香港和（除美国、欧盟和东盟外）其他区域。2018-2022年，中国投向东盟和其他区域的制造业ODI增长最快，东盟是中国制造业出海首选地区，2022年投向东盟ODI为82亿美元，比2018年增长83%，同时投向其他区域制造业ODI规模增长129%，2022年达到56.9亿美元，其他区域正是中国制造业未来出海的新目标。

1、制造业基础：印度、土耳其和沙特阿拉伯位居前三

我们选取制造业占比超过全球0.5%的25个国家，按制造业的绝对规模排名，中国排名第一。发达国家的制造业，北美集中在美国和墨西哥，东亚集中在日本、韩国，欧洲则集中在德国、法国和英国。发展中国家的制造业，亚洲主要是印度、印度尼西亚、沙特阿拉伯和泰国等国，欧洲的俄罗斯和土耳其制造业规模较大。

2012-2022年，全球制造业产值增长了34%。在上述制造业发展规模排名世界前25位的国家中，制造业增速最快的国家包括越南（+153%）、沙特阿拉伯（+125%）、新加坡（71%）、印度（+58%）、土耳其和波兰（45%）。

综合上述情况和数据，发展中国家当中的印度、土耳其和沙特阿拉伯，对于中国制造业出海利用本地制造业基础开展投资是比较好的选择。

*部分制造业增速较快国家制造业增加值

2、供应链区域化：美国转向东南亚、印度和韩国欧洲转向中国、土耳其和波兰

2013-2022年北美和欧洲两个发达地区制成品的进口来源地都变得更为分散，区域内进口的比例都有一定幅度的下降，这也验证了发达国家主动选择多元化供应链的趋势。北美从东南亚进口的制成品比例从5%提高至10%；欧洲作为区域大市场发展最为成熟的地区，来自欧洲内部的制成品比例下降了7个百分点，从东亚进口的制成品增加了3个百分点，从其他地区进口比例也提高了2个百分点。

2017-2022年，美国的供应链从北美/东亚向东南亚、南亚和欧洲转移。越南是美国市场上赢得份额最多的国家，印度在美国市场的表现排名第二，东南亚的马来西亚、泰国、印度尼西亚和新加坡也提升了市场份额，另外韩国、土耳其和波兰也有一定的份额提升。最主要的原因是美国提高关税后，跨国公司和中国企业为了降低贸易成本，选择调整供应链布局。今年美国又提高对特定商品的加征关税，供应链布局预计将继续调整。中国是欧洲市场上赢得份额最多的国家，波兰和土耳其分列第二、第三位。

*美国制成品进口主要来源国家的市场份额增减变化

*欧洲制成品进口主要来源国家的市场份额增减变化

3、出口贸易增长：东南亚、印度、土耳其和墨西哥领先

中国主要的贸易伙伴，在出口增长达到一定规模之后，自然而然就成为中国制造业出海投资的目标市场。我们选择2023年中国最大的30个出口贸易伙伴，比较2013-2023年以及2018-2023年期间的中国出口增速。18个贸易伙伴，中国出口增速显著较高：9个亚洲国家包括6个东南亚国家，印度、阿联酋和沙特阿拉伯，6个欧洲国家包括俄罗斯、英国、西班牙、土耳其、波兰和比利时，北美洲的墨西哥，南美洲的巴西以及澳洲的澳大利亚。2018-2023年期间，沙特阿拉伯、俄罗斯和土耳其中国出口增长都超过100%以上，另外马来西亚、阿联酋、巴西等国，中国出口增长进一步提速。

另外贸易顺差持续扩大的国家，也是制造业企业开展对外直接投资的可能目标市场。2018-2023年，中国贸易顺差绝对规模最大的五个国家是印度、荷兰、墨西哥、英国和新加坡，贸易顺差增速最快的五个国家是新加坡、比利时、土耳其、越南和菲律宾（图8）。值得一提的是中国与泰国在2018年是贸易逆差，2023年中国的贸易顺差达到251亿美元，顺差扩大的绝对规模在中国所有贸易伙伴中排名第四位，仅次于印度、墨西哥和新加坡。

*中国贸易顺差主要来源国的顺差额及增长速度

4、GDP增长：波兰、爱尔兰、罗马尼亚、美国和印度领先

长期经济增长的表现，是一国购买力的最基础条件。经济增长表现越稳健的国家，既是国际贸易的优质伙伴，同时也是出海投资比较好的投资目的地。根据世界银行对经济体的分组，分别筛选发达经济体和发展中经济体当中经济增长在中长期表现较好，且经济规模较大的经济体。

发达经济体的人均GDP增长率，按照各大洲划分，欧洲发达经济体的整体增速最高。GDP规模占比超过欧盟1%的国家当中，波兰、爱尔兰、罗马尼亚经济增长表现最好，其次是匈牙利、丹麦和葡萄牙。北美洲美国的表现最好。亚洲表现最好的是以色列和韩国。

*各时间段部分发达经济体人均GDP增速

高收入发展中经济体的整体经济增长速度显著高于发达经济体，但是经济体的增速波动更为剧烈。亚洲的土耳其，南美洲的秘鲁，亚洲的新加坡表现较好。

中等收入发展中经济体的整体经济增长速度，相比高收入发展中经济体低一些，疫情以来增速差距有所缩窄。亚洲的印度、孟加拉国、乌兹别克斯坦表现最好，其次是埃及、菲律宾和摩洛哥。另外亚洲的老挝、斯里兰卡和越南在1992-2020期间的经济增长都快于中等收入发展中经济体的整体表现，但受疫情冲击较大，恢复的较慢，有待于进一步观察。

*部分中等收入发展中经济体人均GDP增速

综合上述的讨论，制造业出海投资下一站的目标国家有以下选择：

1. 土耳其和印度，从生产端和消费端都占据一定的领先优势。

2. 以供应链布局为目的，越南、马来西亚、泰国、韩国以及波兰可以优先考虑。

3. 以投资替代贸易为目的，东南亚、印度、土耳其和墨西哥是优先考虑的区域，此外沙特阿拉伯和阿联酋，俄罗斯和巴西也是可选的市场。

4. 以贴近主要市场为目的，波兰、爱尔兰、罗马尼亚，美国和印度是比较好的选择。

（二）监管趋严

综合外资企业的国民待遇，优惠政策和安全审查的情况，前述生产端出海投资的优先目标国家的营商环境，可以分为四大类：

1、土耳其和波兰：外资企业享受国民待遇。波兰对关键基础设施和关键原材料领域实施安全审查，对非欧盟及非OECD国家投资者特定收购也有审查要求。

2、韩国：负面清单+外资优惠政策+安全审查。产业通商资源部每年以负面清单方式汇总韩国各个法律对于外资准入的限制措施，负面清单分为限制类和禁止类两种。优惠政策主要有五方面：1）税收减免。2）土地租赁费用减免和国有、公有土地、工厂等租赁费减免或议标出让。3）现金支持。4）研发中心特例。5）经营支持。按照《外国人投资促进法实施令》，对通过收购韩国企业股份获得经营支配权的外资并购项目，涉及“可能危害国家安全”的必须进行审议。

3、马来西亚、泰国和越南：较多的鼓励政策和优惠措施，没有专门的安全审查法规。针对不同行业的外商投资设置不同的政府部门进行具体管理。马来西亚推出五大经济发展走廊（免缴所得税或资本支出补贴等）和18个自由工业区（最低关税管制，并可免税进口生产所需的原材料、零部件和机械设备等）。东部经济走廊（EEC）是“泰国4.0”战略的旗舰项目。越南的税收减免和优惠力度最大。

4、印度：优惠政策和保护主义政策并存，基于国别的安全审查。另外印度政府针对包括中国在内的与印度接壤的国家出台了专门的限制性规定。

*部分出海投资目标国家的营商环境比较

地缘政治因素冲击直接或间接会对贸易投资等经贸往来产生溢出影响，特别是制造业投资需要对较长时间内的稳定经营有基本的预期，对地缘政治相关风险必须予以高度重视。

土耳其是中国对外直接投资排名前二十位的国家之一。土耳其与欧盟签订了关税同盟协议，中国制造业企业可以考虑通过土耳其进入欧盟市场，比亚迪7月9日宣布将在土耳其新建一座汽车工厂及研发中心。土耳其还是中东地区规模最大的电子商务市场。波兰有望成为中国制造业企业出海投资的一个重要的新兴目标国家。由于印度政府对中国实施了一系列严格限制和审查政策，客观上影响了中国企业在印度的投资和考察计划。

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