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虽然中欧市场组件价格无法使光伏企业正常盈利，但有关税保护的美国组件价格仍在0.3美元/W左右，仍可保障一体化组件厂及产业链出海产能在后续实现较强盈利的可能性。
一、东南亚绕道出口美国带来超额盈利，但绿色通道已结束
2022年3月起，美国对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的光伏电池与组件进行反规避调查。经过一年多的调查后，2023年8月终判结果出炉，维持全境式判决，厂商于前述国家出口电池与组件将面临最高254.19%的双反税，但由于美国政府提供两年的豁免期（2022年6月至2024年6月），厂商可以通过在豁免期间输入或是调整供应链产能的方式以避免被征收双反税。 数字化转型网（www.szhzxw.cn）
因此，就美方统计的东南亚四国进口情况，柬埔寨、马来西亚、泰国、越南四国在2023年的进口额分别为23.1亿美元、18.7亿美元、37.3亿美元、39.9亿美元，同比增加204%、107%、151%、57%。四国对美组件出口额在2023年均出现了超高幅度的增长。
2024年6月6日关税豁免结束后，东南亚不再成为中国光伏企业进入美国市场的绿色通道，市场因此担忧光伏行业可能将失去最高溢价市场。不过，绕道中东的产能布局依然可以规避双反调查，为光伏企业抢占高溢价市场份额。 数字化转型网（www.szhzxw.cn）
布局中东理由一：打通渠道，维持高溢价市场份额
根据Wood Mackenzie数据，当前美国本土有20GW太阳能电池产能正在规划中，但相比60GW的需求，依然有40GW的缺口。而这些产能至少需要两到三年的时间来建造和爬坡，因此短期内不太可能有产出，美国太阳能市场中远期产能缺口仍大。
2024年7月16日，阳光电源宣布与沙特ALGIHAZ签约共建全球最大储能项目。同日，晶科能源和TCL中环也相继宣布重磅投资计划，项目均位于沙特。光伏企业密集公告产能出海中东，除了中东自身2030愿景中对光伏发电的支持、中东光照条件对发展光伏产业的先天优势外，更重要的还是以中东作为东南亚的替代，出口美国高溢价市场获得超额收益。梳理2023年以来的中国光伏企业的中东产能布局，覆盖了硅料/硅片/电池/组件以及支架/储能等。
此外，对于美国市场市场普遍认为存在大选后的政策风险，预期中的光伏年新增装机需求可能有下行风险。我们认为，美国市场需求受抑制的可能性大，但存在“以价补量”的可能。根据美国可再生能源委员会测算，潜在的新反倾销/反补贴关税可能会使美国制造的太阳能组件价格提高0.10美元/瓦（当前0.3美元/W），进口组件价格提高0.15美元/瓦。进入2024下半年后，降息预期加强，能源价格、光伏系统价格、电价、利率成为共振影响美国光伏发电需求的四大关键因素。对整个市场量价判断维持谨慎但不过度悲观。 数字化转型网（www.szhzxw.cn）
布局中东理由二：中东各国能源转型，大力发展光伏产业
中东的太阳能资源，和石油一样得天独厚。比如，沙特年均光照强度为2200-2400 kwh/㎡，而我国大部分地区仅1400-1600 kwh/㎡。首都利雅得年均有3225小时的日照，在全球各大城市中排名第七。
中东地区的气候以热带沙漠为主，几乎所有地区的太阳能辐射能量都非常高。这种级别的太阳能在全球也仅有撒哈拉沙漠、智利北部和澳大利亚的局部地区存在。可以说，阿拉伯世界是开发太阳能的天然沃土。
近两年来，中国光伏产品加速进入中东。2022-2023年，我国对中东和北非的光伏组件出口连续突破10GW，尤其是沙特、阿联酋两个国家增长迅速。以沙特为例，我国2022年对该国的光伏组件出口额是3.1亿美元，后一年就达到13.4亿美元，沙特也成为中国组件第六大出口国。
根据沙特阿拉伯政府官网信息，沙特在2030年愿景中将2800GW的可再生能源并入国家电网，为52万户家庭供电。此外，2023年沙特公共投资基金（PIF）投资组合中成立了93家公司，高于2022年为71家公司。而PIF的投资和新能源发电体系的建立均是沙特2030愿景中重要的战略目标。此外，除了沙特在2030愿景中展望了光伏发电需求，中东其他国家也纷纷上马光伏项目，目标均在能源转型。其中具有代表性的有：
伊朗在2022年安装了8.29MW的屋顶光伏系统，累计安装的光伏系统装机容量达到519MW。由于伊朗政府撤销了与私人开发商的电力采购协议，未来安装的大型光伏项目将只能通过政府招标的方式进行。
摩洛哥2022年累计安装的光伏系统装机容量达到830MW，并通过了一项行业人士期待已久的法律，允许企业将可再生能源发电设施连接到中压电网，预计摩洛哥商业和工业(C&I)光伏市场将在未来几年快速发展。
阿曼于2022年投入使用其规模最大的光伏园区，即装机容量为500MW的Ibri光伏电站。另外两座累计装机容量为500MW的光伏电站计划于2023年底和2024年初投入使用。 数字化转型网（www.szhzxw.cn）
阿联酋在2022年出台了一项规定，到2035年将可再生能源发电量在该国电力结构中的份额提高到60%。
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