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有了以上对进入模式较为系统的阐述，就很好理解对外直接投资领域经常会遇到的一对概念：绿地投资和棕地投资。数字化转型网www.szhzxw.cn
“绿地投资”是“greenfieldinvestment”的中文直译。在建筑工程领域，“greenfield”原指未经开发的土地，与之相对的是“brownfield”，指的是已有建筑物且需要二次开发的地方。然而，在跨境投资的语境中，绿地投资指的是外国投资者在目的地国新建立全资子公司或合资企业。相对应地，棕地投资则指的是外国投资者并购或收购目的地国的企业，这也就是我们常说的跨国并购。
结合之前提到的全球化语境下的轻模式（无海外直接投资）和重模式（有海外直接投资）这一对概念，企业出海模式可以用下图来表示。
然而，企业出海模式的选择，并非完全依靠自己的战略意图，或者根据企业自身业务情况做出成本收益分析就万事大吉了，还要受到目的地国投资政策的影响。这是因为目的地国政府一般会根据自己国家的产业政策或者政治外交政策的需要，对外商直接投资做出规定。以中国为例，商务部和其他相关部门会根据各种条件的变化，颁布和更新《外商投资产业指导目录》。该目录明确规定了哪些产业是禁止、限制和允许外商投资的，以及外商在所投企业所占的股权比重。数字化转型网www.szhzxw.cn
与此相关的就是所谓的负面清单制度，即一种对外资许诺开放的反向方式。举例来说，对于负面清单中列明的限制和禁止外资投资的行业和业务，是不给予外资以准入前国民待遇的；对于未列入负面清单的行业和业务，则内外资被一视同仁，即便都需要经过特殊审批程序（如医疗、金融等特许经营行业）。
2017—2021年，中国已连续5年修订外资准入负面清单。到2021年，全国和自贸试验区的外资准入负面清单的限制措施已经减少到31条和27条。在种业、汽车船舶和飞机制造、证券、银行、保险、职业培训等多个行业和领域，中国已取消或放宽了外资股比限制，为外国投资者创造了更多的市场机会。
在汽车制造领域，中国最初对外资股比采取限制措施是为了保护本国的汽车工业。1994年，当中国的汽车工业还处于起步阶段时，中国发布了《中国汽车产业政策》，规定外资车企最多只能与两家国内车企合资，且在合资企业中的股比不得超过50%。然而，该政策在不断发展变化。比如，特斯拉第一个海外超级工厂于2019年1月7日在上海临港产业区正式开工建设，这是第一个获批在中国独资建厂的外资车企。至今，汽车行业对于外资持股比例的限制已全面取消。
提到国家对外商投资的审查，就不得不提美国外国投资委员会（CommitteeonForeignInvestmentintheUnitedStates，简称CFIUS）了。CFIUS是一个由美国政府多个部门组成的委员会，其主要职责是审查外国投资并决定是否给予批准。该委员会的成员包括国防部、国务院、财政部、商务部等部门。CFIUS的核心任务是评估外国投资可能对美国国家安全产生的潜在影响，并在必要时提出建议，以维护美国的国家安全和经济利益。在美国，外国投资审查的覆盖范围非常广，包括国防、能源、通信、交通、金融等许多关键领域。所有涉及这些领域的外国投资都可能受到CFIUS的审查。CFIUS审查的焦点是那些可能对美国国家安全构成威胁的投资，如涉及敏感技术、军事装备、关键基础设施等的投资。数字化转型网www.szhzxw.cn
对于中国公司而言，只要涉及对美国公司的收购，CFIUS的审查就像一把悬在头顶的利剑，其中最知名的例子便是华为。据公开报道，华为在2008年曾与贝恩资本尝试联合收购美国网络设备制造商3Com，但在受到CFIUS的干预后，撤销了对3Com的收购计划。2010年，华为购买了美国旧金山湾区技术开发商3LeafSystems的专利技术，但这笔交易再次被CFIUS视为“威胁美国安全”，华为最终在2011年撤销了该交易。从那时起，包括三一重工、复星集团、蚂蚁金服在内的许多中国公司的美国收购计划都曾受到CFIUS的直接干预。中资收购案常年居CFIUS调查名单前五名，被审查俨然成为中国企业出海的常态。
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