家电行业

随着家电行业的内卷式竞争，美的、格力和海尔智家作为行业的三大巨头，其市场表现和战略布局备受关注。近期，这三家公司相继发布了2024年半年报，为我们揭示了它们在过去半年的经营状况和未来发展蓝图。

不可抗力的因素时刻挑战着中国品牌出海的耐心、毅力与智慧。看似缓慢的发展，背后既彰显着顺势而为的生存智慧，又透着冲击全球化市场的不易。

无论是做吸尘器的科沃斯，还是做豆浆机的九阳，都在“造船出海”。他们在国内市场的竞争中得以成长，想方设法把产品卖到海外，抬头看向更为辽阔的版图。

最近，一家名为Voweek的无线吸尘器在Tiktok上爆火，一位昵称是“@crazydailydeals”的博主发布的voweek吸尘器的测评视频，发布后仅几天时间就达到了1400多万的播放量和11万余次的点赞。可见其相关话题的热度！我们再来看看它的销量。

2023年数据显示，中国跨境电商出口规模达1.83万亿，同比增长19.6%，当下在国内拥有两位数增长速度的产业屈指可数，尤其是在万亿基础上仍有如此大增速的产业。嘉御资本投资的所有跨境电商企业2023年的收入和利润增长均高于30%。这代表跨境电商是抗风险、抗周期的行业。

全球市场是一个多元但充满变数的舞台，企业出海是一个复杂但极具潜力的过程。疫情之后，国内制造业成功抓住了全球供应链中断带来的机遇，承接了全球供应链停摆缺口带来的需求转移。疫情之后我们就持续关注出海的投资机会，经过长期的跟踪研究，2023年初对出海的潮玩标的进行了投资布局，随后又增加了出海设备企业的投资。

2023年主要大家电市场全球规模约3376亿美元，其中中国、北美、西欧、日韩澳新等家电成熟市场合计规模2482亿美元，占到全球主要大家电市场规模的73%，拉美、东南亚、东欧、中东非、印度家电市场合计规模790亿美元，占到全球规模的24%。

本报告深入分析了中国家电行业的全球扩张趋势，复盘了日本汽车行业的出海历程，并将其与中国家电的当前发展阶段进行了比较。我们认为，尽管中国家电产业所面临的宏观环境与日本汽车业在1970年代至1990年代的黄金时期有所不同，但中国家电业凭借其强大的供应链能力和产品优势，展现出了明显的出海潜力。

家电产业链价值呈“微笑型”分布，高附加值的品牌厂商追求更高溢价空间纷纷角逐欧美发达市场，毛利率较低的代工制造企业则为了以更低廉的要素成本配套客户并规避关税风险，将产能迁移至海外发展中国家，家电品牌出海和产能迁移是大势所趋。为了打造第二增长曲线，智造和创新能力领先的头部厂商纷纷通过出口打造新的增长动能，或吸收并购海外工业、能源、科技等领域公司实现跨界转型。

行业整体来看，2023 年以来家电出口企稳回升：受益于欧美低基数效应及部分地区的补库需求，叠加中国的家电制造能力领先全球，家电出口市场逐渐回暖，从海关总署数据看，家电整体品类数据从 23 年 3 月开始改善，随后开启了长达 12 月的正增长，23 年全年家电整体实现出口量 37.53 亿台，出口额 6250 亿元。24年 1-2 月更是呈现加速增长态势，1 月出口销售额及销售量增速分别为 14.9%及 28.9%，2 月出口销售额及销售量增速分别为 21.5%及 48.9%。