新能源（电力设备）企业出海：绿色发展大背景下电力设备大规模出海-数智化转型网szhzxw.cn

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1、出海产品&出口数据解析

出海产品方面，电力设备行业涵盖的产品类型十分丰富，主要分为一次设备、二次设备大类。在出海方面，我们重点关注一次设备（变压器、高压开关等）、电能表类产品。

全球绿色发展大背景下，风电光伏等可再生能源大规模高比例装机接入电网。由于新能源天然的间歇性、随机性、波动性，对全球各地区的电网提出了更高的要求。全球对电力设备的需求明显增加，中国作为电力设备制造大国，出口表现持续向好。

核心一次设备出口规模保持高增。根据海关总署统计，1）2024年1-3月累计出口额：变压器93.3亿元（同比+30.1%）；高压开关65.3亿元（同比+34%）。2）3月当月出口额：变压器34亿元（同比+27%）；高压开关22亿元（同比+12% ）。数字化转型网www.szhzxw.cn

2022H2以来海外需求整体向好：自2022年6月起，变压器、高压开关出口均保持高位。尤其2023Q2以来出口总额高增。得益于：1）新能源装机+电网升级：可再生能源大规模高比例装机接入电网，对全球各地区的电网提出了更高要求。全球对一次设备的需求明显增加。2）疫情后全球经济复苏，积压需求释放；3）国际关系变化等，部分地区需求增长明显，例如俄罗斯、东南亚、非洲等区域。

分国别来看，变压器（16kVA以上）出口国家中，美国占比领先，需求规模最大；东南亚国家占比较高（前十占四席）是我国传统出口较多的地区；南美部分国家增速较快（前十占两席）；俄罗斯增速迅猛。结果表明，北美地区对电力设备的需求高涨；东南亚拉美俄罗斯等“一带一路”沿线的国家是我国电力设备出口主要地区之一。

中国企业出海的策略方向：高端制造

随着中国产业升级和新质生产力的建立，中国产业出海的品类和区域也在渐进发生变化。如果以中国的产业竞争力分级看，大致可以分为成熟型、开拓型和赶超型。成熟型产业包括海外具备竞争力、已经出海的行业。以白色家电、显示器件、消费电子等为主；开拓型产业指近年来竞争力提升、开拓出海市场的行业，以电动乘用车、光伏设备、通信设备等为代表，目前已形成较明显的出口竞争优势，正在积极兑现出海逻辑；赶超型是当前我国尚依赖进口、但正加速国产替代的行业，以集成电路、机器人、航空装备、医疗器械、汽车零部件等为代表，亟待技术突破和竞争力提升。数字化转型网www.szhzxw.cn

随着中国出口品类的转型升级，中国在全球的出海区域也深刻发生了变化。过去我国产品大多以欧美市场为最主要目的地，出口品类中中低端的低附加值产品较多。现在中国已经是全球140多个国家的最大贸易伙伴，中国企业出海贸易投资的动力和竞争力与日俱增，围绕着“一带一路”战略，我国的机电类产品、新能源、电车、通信、交运、建筑等多个行业开始经略各大洲，走在出海浪潮的最前沿。

在系列报告第二篇，我们从更加微观的行业角度出发，从出海视角洞察产业链上中下游的全图景分析。总体框架上，按照高端制造、信息科技、消费和服务业进行行业分类；观察维度上，从出海的产品、客户、优势、风险、路径和政策等角度展开，并给出推荐公司。不同于机械地拼接各行业的出海情况，我们尝试从企业、政府、投资者等多个角度给出有价值的建议，例如企业可以从中了解自身行业的出海逻辑和方向，政府可以明晰需要从哪些方面帮助企业，投资者也可以找到合适的公司进行投资。本部分重点分析高端制造方向。数字化转型网www.szhzxw.cn

分供应地区来看，江苏省、广东省是变压器出口核心省份。江苏省长期第一，国内诸多头部变压器厂商均在江苏建有工厂；产品电压等级高，价值量大，出口规模最为突出。广东省位居前二，广东省为国内变压器生产重镇，产品电压等级略低，总价值量位于前列。

电能表海外市场空间广阔。从需求来看，全球部分地区智能电表渗透率不足8%，海外市场空间广阔：分地区来看，北美以及北欧等发达地区智能电表的渗透率较高，普遍超过60%；南美以及非洲地区智能电表渗透率不足10%，东南亚地区智能电表尚处于起步阶段。国内电表企业出海正当时。

从出口趋势来看，全球电网智能化的大背景下，出口总额整体呈现向上增长的趋势。2024Q1电能表出口累计约23亿元，同比增长12.1%。

全球绿色发展的大背景下，风电光伏大规模高比例接入电网的趋势将会延续，电网升级改造的需求较为刚性且持续，因此全球对电力设备的需求将会持续增加。中国作为电力设备制造大国，制造业供应链有较大的优势，电力设备产品在质量和成本端均有较强的竞争力。由此我们认为，电力设备产业在出口端，尤其是一次设备、电能表等产品，将持续表现出较高的出口景气度。数字化转型网www.szhzxw.cn

2、出海客户&海外需求情况

出海客户：电力设备产品广泛应用到与电能相关的各个环节。我们可以将其大体分为发电、输电、变电、配电、用电等环节。在电力设备出海端，我们可以大体将其分为发电侧、电网侧、用电侧几个大的应用场景。发电侧包含火电、水电、新能源发电等诸多应用场景；电网侧主要包含电能的传输、分配等场景；用电侧包含工业工厂、工商业、数据中心、居民用户等诸多终端应用场景。

电力设备的需求与用电量直接相关。全球电力需求预计保持快速增长，对电力设备需求增长提供基础。IEA研究认为，2023年全球电力需求温和增长2.2%；预计2024-2026年全球电力需求增速将增至3.4%，新兴经济体是全球电力需求增长的重要引擎。全球电力需求增长，为电力设备的需求增长提供基础。IEA研究认为，至2026年数据中心、人工智能、加密货币等电力消耗将增加一倍，数据中心将成为诸多地区电力需求增长的重要动力。

全球新能源装机量保持稳增，带动一次设备需求向好。1）光伏：2024年中国市场需求预计同比略增，海外市场一方面电价已基本见底，另一方面美联储加息周期有望结束，海外光伏电站资本金IRR有望提升。我们判断2024年全球光伏需求同比有望增长5-10%。2）风电：预计2024年国内海上装机保持同比80%以上增幅，新增装机10-12GW，陆上装机同比持平，预计为60GW，预计2025年电网消纳水平提升，陆风装机有望实现增长。2024年海外陆风新增装机同比持平，海风装机2024年预计同比基本持平或小幅提升，2025年海外海风装机有望迎来上量。数字化转型网www.szhzxw.cn

电网升级改造已成全球重要议题，全球各大经济体均有大规模电网投资规划。清洁能源转型导致电力需求大幅增加；风电、光伏等可再生能源的大规模高比例装机，由于其天然的间歇性、随机性、波动性，因此对全球各地区的电网提出了更高的要求。根据IEA的研究报告，到2030年，智能电网投资需要增加约一倍，才能实现2050年净零排放（NZE）情景，特别是在新兴市场和发展中经济体（EMDE）。

据IEA数据统计，2022年，全球电网投资规模增长约8%，发达经济体和新兴经济体均加快电网投资，推进建筑、工业、交通等的电气化进程，并在电力系统中接受和消纳波动性强的可再生能源。全球多个主要经济体均提出大规模长周期的投资规划。数字化转型网www.szhzxw.cn

3、出海优势需求端来看，全球新能源增长、电网升级改造/建设的大趋势下，海外需求将持续向好。供给端来看，传统电力设备产品扩产周期较长，因此中短期内，总体供需处于偏紧状态。国内电力设备公司主要具备：1）产业链优势：国内电力设备产业链条完整，基本完整涵盖了上游材料到生产制造的环节，国内电力设备公司生产制造能力强劲。2）价格优势：基于产业链的优势下，国内公司成本控制能力突出，价格弹性较大，在国际竞争时有较强的价格优势。3）较强的产能支持：我国作为制造业大国，在生产效率、人才数量、产能支持上具有较强的支撑，因此可以满足海外客户的旺盛需求。

4、出海风险出海风险方面，当前电力设备出海主要以贸易壁垒风险为主。由于考虑到电力设备直接与电能直接相关，尤其是高电压等级应用于核心发电厂、重要电力设施等环节的电力设备产品与电网安全密切相关，因此一些欧美地区国家对采购我国高电压等级的产品较为谨慎。例如，美国能源部曾拟定命令，禁止向美国关键国防设施供应69kV或以上电压的电力企业，选择中国的大容量电力系统设备。由此可见，中国高电压等级电力设备产品出口欧美地区贸易壁垒较高。数字化转型网www.szhzxw.cn

5、出海路径国内电力设备企业主要通过：1）直接出口，①设备直接出口，公司将设备出口到海外企业，公司直接参与到当地的电网招投标当中；②EPC业务出口，承担当地的EPC项目，带动公司设备出口。2）间接出口，通过国家电网、中国能建、中国电建等龙头央企的出口项目，带动电力设备公司产品的出口。3）本土化布局，核心电力设备公司积极推进海外本土化建设，通过海外直接建设工厂，或者与当地企业合作等方式，推进公司在海外市场的本土化，深度参与到当地的电力设备市场当中。

6、政策帮扶政策帮扶方面，积极推进对公司在研发投入、产能扩增等领域给予政府的补贴支持；期待在出海渠道端能进一步深度拓展，带动电力设备上下游整条产业链的持续增益。

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