日本车企出海对中国车企出海可以带来哪些值得学习的地方？-数字化转型网www.szhzxw.cn

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打造综合竞争力

技术优势助力“弯道超车”。复盘日系车企在美国市场的发展历程，技术优势是实现份额突破的重要竞争力。本田率先发布CVCC发动机，马自达改良转子发动机技术，建立领先欧美车企的技术差距，奠定在美国的市场地位。如今，汽车产品加速迭代，技术路线尚未收敛，在重要政策或市场窗口期，抢占技术高地，有望为车企“弯道超车”提供机遇。在智能电动车时代，混动技术或为打开海外市场的突破口，智驾能力有望成为行业竞争的胜负手。数字化转型网www.szhzxw.cn

汽车出海是持久战。借鉴日系车企经验，我们认为针对特定区域市场需求，不排除阶段性跑出小品牌；但是着眼长期维度，汽车出海是一项系统性工程，需要在海外进行前置产能布局、建立稳定的供应链体系、完善经销和售后网络，稳定的国内市场可以为车企出海提供必要的资金支持。但这不是充分条件，还需要车企在把握消费者需求、产品更新迭代、属地运营管理等方面持续精进，不断打开海外市场成长空间。

探索多元化出海路径

产能出海是应对贸易政策的有效手段，技术出海探索中。与汽车出口相比，海外建厂可以规避目的国贸易政策变化的影响，有助于了解本地化市场需求和利用供应链资源，但投资成本高、回报周期长、存在一定法律合规风险。近年来，多家中国车企在东南亚投资建厂，充分利用当地的成本优势、地理区位优势、产业集群优势。此外，技术出海成为出海新方式。以小鹏、零跑为代表，中国车企基于电动智能领域的技术领先优势，与海外车企开展合作。数字化转型网www.szhzxw.cn

当前中国车企处在从产品出口到属地化生产的转型期，我们认为盈利或阶段性受影响，但是影响幅度和持续时间可能较日系车企有限，核心原因是中日不同的国内竞争环境。我们认为，竞争环境决定供需格局进而影响定价水平，属地化背景下劳动要素等不同影响经营成本，两项共同决定车企在区域实现的盈利水平。

分区域看，1999财年以来大多数年份里，丰田在本土的营业利润率高于其他区域，亚洲市场逐步提升，欧美市场水平偏低。可见丰田所处国内竞争格局优良，国内市场份额长期保持在30%以上，合理的定价体系贡献稳定利润基盘。但是中国车企面对的国内竞争尤为激烈，如部分车型的海外定价为国内同款定价2倍左右，出口的盈利能力好于国内市场。因此，展望中国车企切换出海新动能的盈利能力，我们预计在产能投入和爬坡期或有所承压，但是着眼长期，基于国内和海外不同的竞争环境，我们预期海外盈利能力有望持续好于国内。

图表16：丰田分区域营业利润率