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科创板成立五周年之际，一系列政策的出台为科创板发展指明了方向。
6月1日，中国证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科八条”），尤其指出要更大力度支持并购重组。包括：支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合；提高并购重组估值包容性，支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业；丰富并购重组支付工具，开展股份对价分期支付研究；支持科创板上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并。
9月，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”），其中明确支持跨界并购、允许并购未盈利资产。
“科八条”“并购六条”等政策的发布，让并购重组逐渐成为趋势。股价“涨幅王”浩欧博就是通过并购重组顺利易主。2024年10月，港股上市公司中国生物制药（01177.HK）采用“协议转让+部分要约”的方式进行收购，最终获得浩欧博55%的控制权。交易完成后，浩欧博的控股股东变更为辉煌润康，实际控制人变更为中国生物制药。
同样受并购重组影响的还有惠泰医疗（688617.SH），其全年股价涨幅为33.85%。早在2024年2月，迈瑞医疗就以66.5亿元自有资金收购了惠泰医疗21.12%的股份，成为科创板首单“现金A收A”实现控制权转让的案例。数字化转型网www.szhzxw.cn
由此，以产业整合升级为目的的并购重组成为企业IPO之外的另一条“出路”。近日，令业内热议的“蛇吞象”式并购在科创板上演。2024年12月22日，海尔生物（688139.SH）公告，公司与上海莱士（002252.SZ）签署《吸收合并意向协议》，由海尔生物吸收合并上海莱士。此前6月，海尔生物即斥资125亿元入主上海莱士，而6个月后，海尔生物要彻底吸收上海莱士。自12月23日起，海尔生物停牌。
“当前宏观政策鼓励并购交易，但创新药企的并购在实操层面依然存在非常大的困难，实际上这种并购交易是非常好的路径，对双方都是有利的，都能分别获得益处，有基础的企业可以获得更好的创新管线，在创新创业路上的企业可以获得好的资源支持，达到共赢。”贝达药业董事长兼首席执行官丁列明近期在公开场合表示。
今年以来，这类产业资源整合的案例不断出现。圣湘生物在2024年5月9日完成了对湖南圣微速敏生物科技有限公司100%股权的收购，交易金额为12,333万元人民币。圣湘生物还收购了First Light Diagnostics, Inc. 21.69%的股权，交易金额为222万美元。
心脉医疗在2024年7月初宣布了一起大手笔收购，将通过全资子公司以6500万美元（约合人民币4.63亿元）收购欧洲医疗器械公司Optimum Medical Device Inc.的72.37%股权。
奥精医疗在2024年4月以约2500万元人民币（324.6万欧元）的自有资金全资收购了德国口腔医疗器械公司HumanTech Dental GmbH（HTDental）。
此外，热景生物、三友医疗、麦澜德、康众医疗、艾迪药业、康为世纪都公开过收并购计划。创新药企已经从“亲力亲为”模式转变为资源整合方式做战略布局。数字化转型网www.szhzxw.cn
为了更好地出海和募资，企业还会选择“A+H”两地上市。2024年，科创板生物医药企业中，百利天恒（688506.SH）和迈威生物（688062.SH）均披露赴港上市计划。
因此，业内有一种观点是：现在虽然是行业的冬天，但实际是并购的春天。
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