2025年，赛轮轮胎用一组数字回答了”中国轮胎如何全球化”这道命题：全年营收367.92亿元、境外主营业务收入282.26亿元、海外营收同比增长18.54%。从越南到柬埔寨，从墨西哥到印尼再到埃及，这家发轫于青岛的轮胎企业，已经把工厂建到了中国轮胎行业从未抵达的腹地。
中国轮胎出海曾长期被两条绳索捆住：一边是美国、欧盟、印度、巴西等市场的反倾销税与高关税，另一边是”中国制造”在终端消费者心中的性价比标签。赛轮轮胎的解法简单却沉重——把工厂搬到贸易壁垒的另一侧去。截至2026年，公司已在越南、柬埔寨、墨西哥、印尼、埃及五大海外基地布局产能，全球轮胎销往180多个国家和地区，2026年规划海外产能占比将突破60%。
一、销量真相：8113万条轮胎背后的”中国速度”
2025年财报披露，赛轮轮胎全年产量8254.11万条、销量8113.48万条，同比分别增长10.33%和12.44%。在2024年高基数（销量7226万条）之上仍能保持双位数增长，对一家以传统橡胶制品为核心的企业并不容易。
拆开销量结构，能看到三条线索同时在起作用：
1. 半钢胎（乘用车胎）：仍是销量主引擎。赛轮柬埔寨基地年产1200万条半钢子午线轮胎项目2025年达产，越南三期300万套半钢胎同年3月达产，国内潍坊、青岛基地同步扩产。2024年赛轮越南单工厂营收86.44亿元、同比增长20%，柬埔寨子公司CART TIRE营收40.39亿元、同比增长73%。
2. 全钢胎（卡客车胎）：2025年8月宣布投建埃及年产360万条子午线轮胎项目；2026年4月再追加投资至2.85亿美元、扩产至年产705万条。这意味着赛轮不仅在东南亚扎稳脚跟，正把全钢胎的产能重心向非洲和中东延伸。
3. 非公路胎（OTR）：海外基地合计规划13.7万吨非公路轮胎产能。矿山胎、巨型工程机械胎单价是普通乘用车胎的5-10倍，毛利率显著高于民用胎，是赛轮差异化竞争的关键品类。
三条产品线对应三种海外打法：半钢胎借力柬埔寨、越南绕开美国关税；全钢胎通过埃及辐射中东非市场；非公路胎以印尼、墨西哥直供全球矿山客户。
二、墨西哥工厂：中国轮胎的”北美首胎”
2025年5月29日，对赛轮、对中国轮胎行业都是值得记录的日期。墨西哥时间这一天，赛轮墨西哥基地实现首胎下线——这是中国轮胎企业在北美的第一个乘用车胎生产基地。
项目回溯到2025年12月，赛轮轮胎发布公告：全资子公司赛轮新加坡与墨西哥本土企业TD签署《合资企业协议》，双方拟成立合资公司，投资2.4亿美元在墨西哥建设年产600万条半钢子午线轮胎项目。
为什么必须是墨西哥？原因藏在三组数据里：
1. 北美汽车产业链心脏：墨西哥年产汽车超350万辆，是全球第四大汽车生产国，大众、通用、福特、丰田、Stellantis均在当地设厂。墨西哥制造的轮胎可凭USMCA原产地规则零关税进入美国和加拿大市场。
2. 关税避雷针：美国对中国轮胎的”双反”税率长期保持在30%-50%区间，2025年美国商务部又对中国OTR轮胎启动新一轮反倾销调查。墨西哥制造直接跳过这一壁垒。
3. 时区与物流：墨西哥紧邻美国，从蒙特雷/阿瓜斯卡连特斯工业区到美国底特律、达拉斯的陆运时间均在48小时内，可匹配北美整车厂的JIT（准时制）交付节奏。
2025年9月业绩会上，赛轮董事长刘燕华透露：墨西哥基地首胎下线后，仍预留部分土地，公司将根据市场需求及外部政策决定是否扩建。600万条半钢胎之外，未来还可能上马165万条全钢胎项目。
北美，是中国轮胎企业最难攻克的堡垒。赛轮的破局方式是——把工厂搬到堡垒脚下。
三、印尼+埃及：抢占”南半球+非洲”的两个支点
如果说墨西哥是赛轮应对美国关税的”盾”，印尼和埃及则是其全球化的”矛”。
（一）印尼基地：从2.51亿美元到3亿美元的”加码”
2024年3月，赛轮宣布投资2.51亿美元在印尼建厂，规划年产300万条半钢胎、60万条全钢胎、3.7万吨非公路轮胎。2026年1月27日，公司公告将投资额追加至29974万美元（约21.48亿元人民币），其中建设投资28647万美元。
赛轮还创新性地设计了一套”原料调度”模式：从柬埔寨或越南基地将半成品运至印尼工厂完成最后工序，以降低单一基地的固定资产投资强度，提升整体产能利用率。
这一模式背后的市场逻辑同样清晰：印尼汽车保有量超3000万辆，且对进口轮胎有限制性政策，本土制造可享受关税保护。同时印尼是全球第二大橡胶生产国，原材料供应稳定。
（二）埃及基地：从29148万美元到2.85亿美元的”二次跃迁”
2025年8月，赛轮首次披露埃及项目：投资29148万美元建设年产360万条子午线轮胎项目。仅仅8个月后——2026年4月21日——公司再次公告将投资额提至2.85亿美元、产能扩至705万条。
项目落地后预计实现年平均营业收入3.68亿美元、年平均净利润6150万美元。埃及地处苏伊士运河这一欧亚非贸易咽喉，辐射半径可同时覆盖欧洲、非洲、中东三大市场，是赛轮绕开欧盟反倾销税（对中国轮胎最高征收关税超过50欧元/条）的关键支点。
四、越南+柬埔寨：第一批海外基地的”复利效应”
没有越南和柬埔寨的成功，就没有墨西哥、印尼、埃及的扩张。赛轮最早的海外基地要追溯到十多年前——但真正进入收获期是2024-2025年。
越南基地：2012年起步，目前已形成完整产业链。2024年单工厂营收86.44亿元、归母净利润15.9亿元，是赛轮海外最赚钱的基地。2025年3月三期项目达产，年产300万套半钢胎、100万套全钢胎及5万吨非公路胎。
柬埔寨基地：CART TIRE 2024年营收40.39亿元、同比增长73%，归母净利润9.0亿元。2025年初公司追加9348万美元扩建二期，新增年产165万条全钢胎，预计将使柬埔寨工厂形成2100万条半钢胎+165万条全钢胎的总产能。
这两个基地不仅自身贡献利润，更重要的是为墨西哥、印尼、埃及新基地输出了”中国轮胎海外建厂”的方法论：本地化用工管理、跨基地原料调度、与当地经销商共建渠道、规避关税与汇率波动。
截至2025年中报，赛轮规划建设年生产3155万条全钢胎、10900万条半钢胎和46.7万吨非公路胎产能，其中海外基地占975万条全钢胎、4900万条半钢胎和13.7万吨非公路胎——海外占比近半且在持续提升。
五、技术底牌：”液体黄金”轮胎与品牌向上
海外建厂解决了”卖到哪里”的问题，但如何卖出高价、摆脱”中国轮胎=低价”的标签？赛轮的答案是技术。
“液体黄金”轮胎是赛轮联合青岛科技大学、软控股份研发的原创性产品。其核心是利用液相混炼技术，将橡胶、填料、配合剂在液态下混合，使填料分散更均匀，从而在降低滚动阻力的同时提升抗湿滑性能和耐磨性。
这一技术使赛轮轮胎同时获得三项国际权威认证——欧盟轮胎标签法双A等级、中国橡胶工业协会技术发明一等奖、欧洲市场A/A等级标签。在2025年的德国科隆国际轮胎展上，液体黄金系列成为唯一获得”可持续技术特别奖”的中国轮胎品牌。
技术壁垒直接转化为定价权。2024年赛轮轮胎综合毛利率27.58%，仅同比微降0.06个百分点；外销收入毛利率高达29.88%，显著高于国内胎企均值。在原材料价格波动的2024年，毛利率仍能维持稳定，体现了产品力对成本的覆盖能力。
六、财务画像：海外占比持续走高
2024年：营收319.05亿元（+27.95%）、归母净利润40.63亿元（+31.42%）、海外营收238.11亿元（+23.60%）
2025年：营收367.92亿元（+15.69%）、归母净利润35.22亿元（-13.30%）、海外营收282.26亿元（+18.54%）
2026年Q1：业绩实现同比上涨，海外基地产能释放带动收入恢复。中银证券、长江证券、中泰证券、国海证券均在2026年5月给予”买入”评级。
2025年净利润同比下降主要原因是美国关税政策带来的短期扰动，以及新建基地折旧摊销前置。但从更长周期看，海外营收占比已从2024年的约75%稳步提升，2026年规划海外产能占比突破60%——这一比例将在2027-2028年继续推高。
七、出海启示：贸易壁垒时代的”中国轮胎方法论”
复盘赛轮轮胎的全球化路径，可以提炼出三条核心经验：
第一，产能前置是规避贸易壁垒的最优解。当美国、欧盟、印度、巴西等市场对中国轮胎反倾销税长期高悬时，与其反复应诉争取个案税率，不如直接到对方关税区境内建厂。墨西哥（USMCA）、埃及（辐射欧非）、柬埔寨（最惠国关税）都是基于这一逻辑选择。
第二，多基地分散布局抗风险。赛轮目前有越南、柬埔寨、墨西哥、印尼、埃及五大海外基地，没有任何一个基地的产能占比超过30%。这种分散布局可在单一国家发生政治、关税、汇率风险时快速调度订单。
第三，技术与品牌是冲破”低价标签”的唯一路径。“液体黄金”轮胎让赛轮在欧洲市场拿到了A/A等级标签，毛利率能维持在27%以上。当一家中国轮胎企业的海外营收占比超过75%且毛利率高于行业均值时，它就已经不再是”以价换量”的代工厂，而是真正意义上的全球轮胎品牌。
八、写在最后：从”走出去”到”走上去”
2025年5月29日赛轮墨西哥工厂首胎下线的那一刻，距离中国轮胎行业最早的出海尝试已经过去了近二十年。从2003年首批中国轮胎出口遭遇印度反倾销，到2025年中国轮胎企业把工厂建到北美心脏地带，行业走过了一条布满荆棘但终见曙光的路。
赛轮轮胎的全球化，本质上是中国制造业从”产品走出去”向”产能走出去”再向”品牌走上去”演进的缩影。当一家中国轮胎企业的产品销往180多个国家和地区、当它的海外营收占比超过75%、当它的海外工厂能为当地创造就业并贡献税收——全球化的意义就不再是”中国制造卖到哪里”，而是”中国能力扎根何处”。
这家发轫于青岛的轮胎企业，用十余年时间在五大洲建起了一座”轮胎联合国”。它证明了一件事：贸易壁垒再高，也挡不住真正扎根本地的全球化决心。
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