2025年，亿纬锂能实现营业收入614.70亿元，同比增长26.44%；归母净利润41.34亿元，剔除股权激励费用影响后达50.02亿元，同比增长24.76%；扣非净利润39.64亿元，同比增长28.04%。这一年，亿纬锂能储能电池出货量超越比亚迪，跃升为全球第二大储能电池供应商。一家从惠州起家的中国电池企业，仅用三年时间便在亚洲、欧洲、北美三大洲同时落子——匈牙利45万平方米的圆柱电池工厂、马来西亚年产能6.8亿只的圆柱基地、美国密西西比州21GWh的磷酸铁锂合资工厂，构成了一张覆盖全球新能源核心市场的产能网络。它呈现给行业的不是单点出海，而是”研发—制造—合资—本土化”四位一体的全球化方法论。
一、匈牙利：紧邻宝马的欧洲电池远征
2024年6月，亿纬锂能全资孙公司亿纬匈牙利在德布勒森市西北工业区正式奠基，整个项目总投资约100亿元人民币，占地面积达45万平方米，紧邻宝马集团正在建设的德布勒森整车工厂，规划年产能30GWh，主要生产46系列大圆柱动力电池。亿纬锂能是宝马集团在该项目的核心电芯供应商。
这家被定位为亿纬锂能”欧洲第一家工厂”的基地，预计将于2027年竣工投产，建成后可为当地创造约1000个就业岗位。在产能爬坡之前，亿纬锂能已于2026年7月初在德国慕尼黑举行的The Smarter E Europe 2026展会上签约超13.5GWh储能订单，迈出了进入欧洲主流电力市场与表前储能应用的关键一步。
（一）选址逻辑：与欧洲电动车心脏同频
匈牙利德布勒森之所以被亿纬锂能、宁德时代、比亚迪、蔚来等中国新能源产业链企业共同选中，核心在于其地理位置、产业政策和供应链协同的三重契合。德布勒森位于匈牙利东部，紧邻罗马尼亚、斯洛伐克，是中东欧传统汽车工业走廊的延伸节点。宝马、奔驰均在德布勒森及周边布局整车工厂，亿纬锂能的选址与宝马德布勒森整车基地仅数公里之隔，这意味着电池下线后即可在数小时内完成对整车厂的交付，物流周期相比跨海进口可缩短40天以上。
与此同时，匈牙利长期推行”向东开放”政策，与中国”一带一路”倡议深度对接。根据商务部发布的《2025匈牙利对外投资合作国别（地区）指南》，匈牙利重点鼓励投资领域涵盖新能源汽车、动力电池、数字经济、绿色能源、高端制造等。亿纬锂能、宁德时代、比亚迪、蔚来相继落子匈牙利，使该国成为中国动力电池企业进入欧洲市场的首选跳板。
（二）技术路线：锁定大圆柱高端市场
匈牙利工厂聚焦的46系列大圆柱动力电池，被视为下一代动力电池的核心技术路线之一。光大证券预计，2025年全球4680电池装机量将达264GWh。亿纬锂能早在2021年便公告投建年产能20GWh的乘用车用大圆柱电池生产线项目，是国内最早布局大圆柱路线的电池企业之一。匈牙利工厂30GWh的产能规划，使其有望成为欧洲市场最具规模的大圆柱电池供应商之一，主要客户瞄准宝马、欧洲高端新势力及商用车厂商。
二、马来西亚：立足亚洲、服务全球的6.8亿只基地
2022年10月，亿纬锂能公告全资孙公司亿纬锂能马来西亚有限公司（EVE ENERGY MALAYSIA SDN.BHD）拟在马来西亚投资不超过4.223亿美元建设圆柱电池生产基地。2023年8月，项目正式动工；2024年12月，设备开始进场；2025年2月16日，首颗电池成功下线——亿纬锂能首个海外大型电池基地仅用一年半便完成了从破土动工到产品下线的全过程，被业内称为”亿纬速度”。
一期”国际化圆柱电池产业园”主要生产电动工具、电动两轮车用圆柱电池，年产能达6.8亿只，覆盖21700型三元圆柱电池路线，主要配套马来西亚及东南亚地区的电动两轮车、电动工具制造企业。亿纬锂能副总裁、马来西亚公司董事何盈深表示：”马来西亚工厂是亿纬锂能出海的第一步，也是链接全球、与世界接轨的关键一步。”
（一）二期储能工厂：2026年初量产
2024年1月，亿纬锂能与马来西亚吉打州投资公司INVEST KEDAH BHD签署谅解备忘录，新购二期地块、设立亿纬锂能马来西亚储能公司，正式启动储能工厂建设。截至2025年8月，马来西亚二期储能工厂已按既定规划有序推进，预计2025年底建成、2026年初开始量产交付，主要承接来自欧洲、澳洲、东南亚的大型表前储能订单。
（二）地理优势：辐射东南亚、欧洲、北美
马来西亚基地的战略价值在于其地处东南亚中心枢纽的位置。一方面，马来西亚本地及印尼、泰国、越南的电动两轮车、电动工具产业正在快速扩张，对小圆柱电池存在巨大的本地化采购需求；另一方面，马来半岛紧邻马六甲海峡，海运至欧洲约20天、至北美西海岸约18天，是天然的全球电池出口枢纽。亿纬锂能将马来西亚定位为”立足亚洲、服务全球”的桥头堡，与匈牙利、美国基地形成互补。
三、美国密西西比：CLS合资模式打开北美商用车
2023年9月，亿纬锂能公告全资孙公司亿纬美国（EVE ENERGY US HOLDING LLC）将与康明斯（Cummins）、戴姆勒卡车（Daimler Trucks & Buses US Holding）和佩卡（PACCAR）在美国成立合资公司AMPLIFY CELL TECHNOLOGIES LLC（ACT），总投资额达20亿至30亿美元。2024年6月28日，ACT工厂动工仪式在美国密西西比州举行；项目预计将于2026年开始出货。
不同于匈牙利和马来西亚的独资建厂模式，亿纬锂能在美国采取的是以技术换市场的”CLS全球合作经营模式”——亿纬锂能出资1.5亿美元及开发、制造和商业化许可，持股10%，并收取授权许可费；康明斯、戴姆勒卡车、PACCAR各出资8.3亿美元，各持股30%。这一模式的设计直接回应了美国《通胀削减法案》（IRA）以及对中国锂电池加征25%关税的合规挑战——通过将中国电池企业的身份从”出口商”转变为”技术提供方与少数股东”，最大程度降低了地缘政治与贸易摩擦风险。
（一）21GWh产能锁定北美商用车赛道
ACT工厂年产能约21GWh，将生产方形磷酸铁锂电池，主要应用于北美指定的商用车领域，预计可为当地创造超过2000个就业岗位。三家外方股东——康明斯（北美柴油及天然气发动机龙头）、戴姆勒卡车（北美8级重卡龙头之一）、佩卡（北美8级重卡龙头之一）——及其关联方将成为ACT工厂的主要客户，购买合资公司的绝大部分产品。
亿纬锂能董事长刘金成在2024年6月首届锂电池大会上表示：”亿纬锂能去年宣布的美国商用车合资电芯工厂即属于此项CLS模式。这也是为了应对地缘政治和贸易摩擦带来的潜在挑战。”这一模式与此前宁德时代与福特的合作模式类似，标志着中国锂电池企业继”直接出口”与”独资海外建厂”之后，开始系统性地探索第三条国际化路径。
（二）万亿赛道：4级以上卡车单车税收抵免最高4万美元
亿纬锂能选择商用车作为美国市场的切入口，背后是基于IRA法案精准的政策测算。IRA法案对重量16000磅以上（4级及以上卡车）商用车给予单车最高4万美元的税收抵免，远高于乘用车的7500美元。数据显示，2022年美国8级重卡销量25.4万辆，同比增长15%；4-7级中型卡车销量22.2万辆。按此估计，美国4-8级中重型卡车市场对应的电池需求为62-103GWh，是一个高达数千亿元人民币的蓝海赛道。
更关键的是，戴姆勒卡车与PACCAR作为ACT合资公司的两大客户，本身在北美商用车市场就占据头部份额——这意味着ACT工厂的产品从下线起即被锁定销路，无需在2C市场进行品牌推广与渠道铺设。同时，磷酸铁锂电池在循环寿命、安全性、成本上的优势，恰好契合北美商用车队对TCO（总拥有成本）的极致追求。
四、财务密码：三年三连跳背后的全球化账本
从财务表现看，亿纬锂能的全球化布局已经形成正向反馈。2024年，亿纬锂能储能电池出货量同比增长超80%，海外营收占比持续提升。2025年第一季度，公司储能电池出货量达12.67GWh，同比增长80.54%，营业总收入127.96亿元，同比增长37.34%；全年营收614.70亿元，同比增长26.44%，第四季度单季扣非净利润同比大增75.09%，盈利能力显著提升。
2025年储能电池业务的高速放量与海外基地的投产节奏高度同步——马来西亚一期圆柱电池工厂的6.8亿只产能已在2025年初完成爬坡，开始向东南亚、欧洲、北美客户交付；二期储能工厂预计2026年初量产；美国ACT工厂预计2026年开始出货。三大基地在2026-2027年集中释放产能，将构成亿纬锂能海外营收增长的核心驱动力。
（一）毛利率韧性：销售毛利率稳定在17%以上
即便在2024-2025年碳酸锂价格剧烈波动、行业整体毛利率承压的背景下，亿纬锂能销售毛利率仍稳定在17%以上，2025年一季度为17.16%。这一韧性来自三个层面：一是储能电池出货量的爆发式增长摊薄了固定成本；二是消费电池、动力电池、储能电池”三驾马车”的产品组合具备抗周期能力；三是海外基地的就近交付显著降低了海运、关税与汇率波动对单笔订单的影响。
（二）股东回报：现金分红比例稳步提升
2025年度，亿纬锂能拟向全体股东每10股派发现金红利2.45元（含税），延续了稳健的分红政策。在三大海外基地仍处于建设期、资本开支高位的背景下，公司能够保持稳定的现金分红，意味着其经营性现金流已经能够覆盖全球化扩张的资本需求。
五、出海启示：技术、合规与生态位的三重博弈
（一）以技术换市场：CLS模式破解地缘壁垒
亿纬锂能的全球化路径最具启发性的一点，是其根据不同市场的政策环境灵活选择”独资建厂”或”合资授权”。在东南亚和欧洲政策相对友好的市场，亿纬锂能采取独资或控股模式，把研发与制造的核心环节牢牢掌握在自己手中；在美国市场，面对IRA法案与25%关税的双重门槛，亿纬锂能创新性地推出CLS全球合作经营模式——以10%的少数股权换取了进入北美市场的”通行证”，并将技术授权费作为长期收入来源。这种”因地制宜”的出海哲学，比单纯的”砸钱建厂”更加成熟。
（二）从产能出海到产业链出海
亿纬锂能马来西亚一期圆柱电池工厂主要配套本地电动两轮车、电动工具制造企业，并非简单的”为出口而建厂”。这种产能出海带动本地产业链协同的模式，正在被中国电池企业系统性地复制——从正极材料、负极材料、电解液到电池回收，整个产业链都在跟随头部电池企业的全球布局”走出去”。亿纬锂能马来西亚工厂从动工到下线仅用一年半，背后是中国电池产业链整体能力的外溢——这种”系统性出海”的效率，是任何单一企业都难以独立完成的。
（三）生态位选择：避开乘用车红海，锁定高价值场景
亿纬锂能在美国市场避开乘用车红海，选择以商用车为切入口，并通过与三大商用车龙头的合资锁定销路，是一个极具战略眼光的生态位选择。北美商用车市场对电池的循环寿命、低温性能、TCO要求远高于乘用车，但单车价值量也更高、客户黏性更强。一旦通过合资模式深度绑定头部商用车OEM，亿纬锂能不仅获得了稳定订单，更获得了对北美市场技术标准、合规要求、运营习惯的深度理解，为未来向乘用车、储能等更广泛领域延伸奠定了基础。
从惠州仲恺高新区起步的一家中国电池企业，到2026年即将形成亚洲、欧洲、北美三大洲同时具备本地化制造能力的全球化新能源集团——亿纬锂能的三年出海路，是”新质生产力”企业全球化路径的典型样本。它告诉行业：中国制造业的全球化已经走过了”卖产品”的1.0阶段和”卖产能”的2.0阶段，正在迈入”卖技术、卖标准、卖生态”的3.0阶段。
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