2025年，蜜雪冰城实现营收335.6亿元，同比增长35.2%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%。截至2025年底，其全球门店总数达59823家，超越麦当劳与星巴克，稳居全球现制饮品门店数量首位——这家以”雪王”IP闻名的中国茶饮品牌，用极致的性价比与标准化打法，在全球茶饮市场书写了一个难以复制的扩张神话。
蜜雪冰城的出海之路，并非一帆风顺。2025年，其海外门店数量首次出现年度收缩——从2024年底的4895家降至4467家，全年净减少428家，降幅达8.7%。收缩主要集中在印尼与越南两大核心市场，系公司对存量门店实施运营调改、关停低效门店所致。但这并不意味着出海战略的撤退——同年蜜雪新进入哈萨克斯坦、美国市场，2026年初墨西哥首店开业，4月巴西圣保罗首店落子，海外版图已覆盖15个国家。”有进有退”，是蜜雪对海外业务的主动节奏管理。
一、全球门店规模：59823家的”雪王”版图
截至2025年末，蜜雪冰城全球门店总数达59823家，较2024年底的46479家净增13344家，相当于每天新开37家门店。其中，中国内地门店55356家，覆盖所有县级城市；海外门店4467家，分布在东南亚、哈萨克斯坦、美国等14个国家。这一规模已超越麦当劳与星巴克，成为全球现制饮品赛道门店数量第一的品牌。
出海50强榜单数据显示，蜜雪冰城以4153家海外门店的绝对优势位居中国餐饮出海品牌榜首，其海外门店数量甚至超过了第2至第10名品牌的总和。在越南、印尼等核心市场，蜜雪冰城已完成从”试水”到”深耕”的过渡，建立了从供应链到门店运营的完整本土化体系。
二、商业模式：”门店+供应链”的双轮驱动
蜜雪冰城的核心竞争力，在于其”极致的性价比+高度标准化的供应链”。在国内，蜜雪冰城以2-8元的定价区间覆盖了最广泛的消费人群，其产品成本控制能力源自自建供应链带来的成本优势——蜜雪在河南、海南等地建立了完整的原料生产基地，加盟商从品牌方采购核心原料，保证了产品品质的统一性和成本的可控性。
这一模式在海外市场同样奏效。在东南亚，蜜雪冰城的定价策略完美契合了当地消费水平——越南盾约3万-6万盾（约合人民币9-18元）一杯的定价，在当地茶饮市场具备极强的价格竞争力。同时，蜜雪在越南、印尼等核心市场建立了本地化的仓储与配送体系，确保了原料供应的稳定性与成本优势。
三、出海策略：从”产品出口”到”品牌扎根”
蜜雪冰城的出海策略，可以概括为”低成本进入+本地化深耕+标准化复制”。与高端茶饮品牌不同，蜜雪冰城在海外市场并未选择”高举高打”的品牌建设路径，而是以加盟模式为核心，通过”雪王”IP的强辨识度与极致性价比的产品，快速渗透本地市场。
在越南，蜜雪冰城已成为当地最大茶饮连锁品牌之一，门店遍布河内、胡志明市等核心城市的核心商圈；在印尼，蜜雪冰城经历了从快速扩张到调改优化的阶段，2025年主动关闭低效门店、优化存量结构，为后续健康增长奠定基础。
2026年，蜜雪的海外扩张进入新阶段——美国市场首店开业，墨西哥、巴西等新市场陆续落子，标志着蜜雪冰城的全球化从”东南亚深耕”向”全球多点布局”升级。
四、挑战与未来：6万家门店后的增长瓶颈
光鲜的数据背后，蜜雪冰城同样面临挑战。2025年第四季度，其门店营业额增长较年中有所放缓；线上订单化迁移冲击了过往最擅长的线下到店消费运营模式；全年闭店数量增至2527家，闭店率有所上升。黑猫投诉平台数据显示，截至2026年3月，蜜雪冰城累计投诉超1.1万起，食安类投诉占比超70%。
股价方面，蜜雪冰城自2025年6月的高点已下跌53.8%，市值缩水超千亿港元。增长放缓与资本市场的冷静，形成了对蜜雪未来的双重审视。
尽管如此，蜜雪冰城的全球化路径仍具参考价值：在”性价比+标准化”的商业模式下，通过供应链优势驱动门店扩张，在文化差异巨大的全球市场中找到了一条可复制的出海路径。从东南亚到欧美，蜜雪冰城正在证明：中国茶饮品牌，同样具备成为全球连锁巨头的能力与野心。
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